레버리지·인버스 ETF, 연금계좌에서는 왜 못 담나

무엇을 추종하나 — '하루' 단위의 배수

레버리지·인버스 ETF는 기초지수의 하루치 수익률에 배수를 적용합니다. 예를 들어 2배 레버리지는 지수가 하루 +1% 오르면 +2%, -1% 내리면 -2%가 되도록 매일 다시 맞춥니다. 인버스는 지수가 +1%면 -1%, 곱버스⁠(-2배)는 -2%가 됩니다.

핵심은 '하루'마다 다시 맞춘다는 점입니다. 그래서 하루짜리로 보면 정확히 배수지만, 여러 날이 누적되면 단순히 '지수의 2배'가 되지 않습니다.

왜 오래 들고 있으면 불리한가 — 음의 복리

지수가 올랐다 내렸다 하며 결국 제자리로 와도, 배수 상품은 그 과정에서 원금이 깎일 수 있습니다. 숫자로 보면 분명합니다.

• 지수: 100 → ⁠(+10%) 110 → ⁠(-10%) 99. 이틀 뒤 -1%.
• 2배 레버리지: 100 → ⁠(+20%) 120 → ⁠(-20%) 96. 이틀 뒤 -4%.

지수는 -1%인데 2배 상품은 -2%가 아니라 -4%입니다. 이 차이⁠(-2%p)가 음의 복리⁠(변동성 끌림)입니다. 시장이 위아래로 흔들릴수록, 오래 들고 있을수록 이 손실이 쌓입니다. 미국 FINRA와 SEC도 이런 상품은 하루 단위 목표로 설계돼 장기 보유하면 기초지수와 크게 달라질 수 있다고 반복해 경고해 왔습니다.

인버스도 마찬가지입니다. '지수가 반대로 가면 이득'이지만, 흔들리는 구간을 길게 지나면 지수가 실제로 내렸어도 인버스 수익이 기대만큼 나지 않거나 오히려 손실이 날 수 있습니다.

연금계좌에서 매수할 수 없는 이유

퇴직연금⁠(DC·IRP) 적립금은 법으로 정해진 안전한 운용방법 안에서만 굴릴 수 있습니다. 「근로자퇴직급여 보장법 시행령」 제26조가 운용 가능한 증권의 범위를 금융위원회 고시⁠(퇴직연금감독규정)에 위임하는데, 이 고시가 파생상품 위험이 큰 상품⁠(레버리지·인버스 등)을 편입 대상에서 제외합니다. 연금저축 역시 같은 취지로 레버리지·인버스 ETF를 담을 수 없습니다.

그래서 이 사이트에서도 레버리지·인버스 ETF는 '연금 불가'로 표시됩니다. 노후 자금이 한 번의 방향 베팅으로 크게 흔들리지 않도록 하는 안전장치입니다. → 70% 한도